智通财经获悉,日本央行一位前执行理事表示,日本央行本月不太可能提高利率,而是将削减债券购买规模,幅度略高于预期,以避免日元进一步走软。前日本央行首席经济学家Hideo Hayakawa周三接受采访时表示:“我认为7月份不可能加息。很难从最近的数据中证实日本经济的发展肯定符合日本央行的预期。”
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Hayakawa说,在实际工资长期下降的背景下,日本消费者支出在截至3月份的一年中每个季度都在下降,这对日本央行来说是意外疲软的一个迹象。他表示,日本央行需要更多时间来评估今夏即将公布的数据,届时经济料将回升。
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Hayakawa的言论支持了日本央行观察人士的多数观点,即日本央行不会在7月31日为期两天的会议结束时宣布加息。那些仍然认为本月将会加息的经济学家认为,日元疲软是一个关键因素。日本政府上周明确表达了对日元汇率的深切担忧,据称日本接连对外汇市场进行了干预,以支撑日元汇率。
Hayakawa表示,日本央行可能不会加息,而是会宣布比此前预期更大幅度地缩减购债规模,以发出缓和日元压力的鹰派信号。减少购买债券可能有助于给收益率减少上行压力,并缩小长期利率之间的巨大差距,这是外汇市场走势的重要驱动因素。
Hayakawa早在去年7月就准确地预测到日本央行将调整对收益率的控制。他于2013年离开日本央行。Hayakawa称:"日本央行不应对缩减购债规模过于谨慎。如果日本央行在维持利率不变的情况下仍坚持极其谨慎的路线,市场将消化日元走弱的影响。”
日本央行面临着避免日元进一步走软的压力,尤其是考虑到最近几周日本财务省可能已经花费了约15万亿日元(960亿美元)进行干预。家庭和小型企业越来越担心进口成本上升带来的日元影响,进口成本上升导致通胀居高不下。
在4月份的会后新闻发布会上,日本央行行长植田和男的讲话并未显示出对日元的直接担忧,这推动了日元的大幅下跌,最终导致今年第一轮汇市干预。自5月初与日本首相岸田文雄会晤以来,植田和男调整了语气,并就汇率问题发出了警告信号。
Hayakawa称:“日本财务省一定在想,‘快点,做点什么吧!’”他补充说,如果日本央行再次触发日元贬值,“这将阻碍他们之间的信任”。
日本央行7月会议的一个关键焦点是,它将以何种速度缩减目前每月6万亿日元的债券购买规模。日本央行已经表示,将在7月份的会议上宣布削减购债规模。随着债券到期,目前的购买速度有助于日本央行维持现有的持有水平,减少购买规模将标志着日本央行在3月份结束10多年的大规模货币宽松政策后,首次采取量化紧缩措施。
Hayakawa表示,日本央行可能首先将每月购债规模缩减至约4.5万亿日元,略低于市场共识的5万亿日元。他补充说,两年后,可能会降至3万亿日元,符合市场的普遍看法。Hayakawa说,下一次加息可能会在今年秋天。他说,一旦数据证实经济基础走强,日本央行最早可能在9月加息。
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